汇丰：维持保利协鑫(03800)“买入”评级 目标价1.45元
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智通财经获悉，汇丰发表研究报告称，保利协鑫主席认为市场对绿证的担忧过度，中国政府不会打压光伏行业。再加上该公司运营稳定，汇丰分析师维持“买入”评级及1.45港币的目标价。
该行报告摘要如下：
1、回应市场对绿证的担忧
根据公司主席朱共山先生的回复：1)新能源公司不会被强制要求执行绿证;2)短期内或实现平价上网前，现有补贴不会被取消;3)政府实施绿证是要规范火电厂购买，而不是砍新能源补贴;4)有信心收回延迟发放的补贴;5)政府不会强制实施任何政策利空新能源行业，因为这或将引致中国银行（601988）/信贷系统无法预测的坏账风险。
2、新技术进展好
保利协鑫管理层重申，收购SunEdison以后，FBR技术开发进展好;公司预测2017年年底前会有实质结果。另外到2017年底，金刚线切割技术也将给多晶硅片带来成本下降。
3、改善负债率
公司给出指引，2017年不含协鑫新能源的净负债率下降至65%(2016年为66.8%)，隐含公司现金流维持健康水平。
4、估值
汇丰分析师认为，考虑到产品售价压力及潜在的光伏需求收紧，保利协鑫面临盈利低增长，但是作为行业龙头，公司通过成本控制维持利润率，汇丰分析师预测整合SunEdison的FBR技术会进一步帮助公司控制成本，因此维持公司目标价1.45港币。
原文链接：<http://stock.10jqka.com.cn/20170612/c598841649.shtml>
