【世纪新能源网】国家能源局敲定2014年光伏装机14GW

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2014-01-15    

 

市场机构solarbuzz分析师韩启明表示，光伏企业认为原本4.8GW的地面电站规模偏少，此次能源局为了满足对地面电站核准额度的要求，又想保持分布式占比不变，所以将总量提高至14GW。业内总体对明年光伏的形势比较看好，装机量将超过12GW。
中国可再生能源学会副理事长孟宪淦表示，原本12GW的指导目标中，地面电站占比较小，很多企业都找能源局要地面电站的项目。
业内人士认为，国内分布式装机市场大规模打开是可以预见的，这将给光伏制造业带来很大的刺激与推动，光伏制造业回暖的势头将会持续，预计明年大部分光伏企业都能实现盈利。
阳光电源：分布式光伏发电项目 增持评级
机构：天相投顾 研究员：管吉红
事件描述：
双方共同出资设立合资公司，项目动态总投资约为31,680万元，注册资本为6336万元人民币，其中：苏美达认缴的出资额为5385.60万元人民币，占注册资本的85%；阳光电源认缴的出资额为950.4万元人民币，占注册资本的15%。在项目并网发电验收完成后一至两年，在满足一定条件的情况下，苏美达按原始出资额加银行同期贷款利息分两次先后回购阳光电源所持合资公司的10%、5%的股权。
评论：
项目将对2013-2014年业绩做出贡献。标的项目工程总包合同不含税价格约2.6亿元，履行期限为2013年11月5日至2014年3月31日，历时5个月。由于安徽合肥市是我国第一批分布式光伏发电示范区之一，在项目融资及并网过程中受阻力较小，项目按期完成几率较大。预计2013-2014年有望分别确认1.04亿元和1.56亿元工程收入。同时为公司开发下一代光伏逆变器产品提供更多的经验与技术积累，完善公司产业链。
Q3延续上半年业绩好转趋势，预计Q4仍有类似表现。公司单季度实现净利润同比增长2.5倍，环比增长20.89%，剔除政府补助因素外，主要得益于国内光伏装机容量显著回暖。受上网电价、补贴力度的超预期和即将出台的光伏发电并网细则、电费结算等利好政策影响，四季度我国西部地面电站仍将上演抢装潮，拉动公司逆变器市场需求及电站EPC业务的持续拓展，预计2013新增光伏装机容量在8GW左右，以公司30%市占率测算，对应逆变器出货量约2.4GW，同比增长90%以上。而市场目前供求平衡的状态将有助于逆变器价格企稳甚至短期呈现小幅上涨势态，公司逆变器毛利率有望维持30%左右。因此，我们认为公司四季度业绩表现有望与三季度持平。
EPC业务在手订单充足。公司在甘肃省、新疆、安徽省等地与地方政府签订光伏电站建设合同书，累计路条超过1.5GW，足够未来几年发展需求，电站集成业务增长确定性较强。
盈利预测与投资评级。预计公司2013-2015年每股收益分别为0.53元，0.84元和1.07元，以2013年11月04日收盘价31.19元计算，对应动态市盈率分别为59倍、37倍和29倍，考虑公司未来逆变器需求良好和EPC业务的成长性，维持公司“增持”的投资评级。
风险提示：逆变器价格回落；光伏新增装机容量不及预期；工程EPC项目进度缓慢。
中利科技：给予“买入”评级
中利科技公司发布公告称：控股子公司“中利腾晖”和中利腾晖的控股子公司“腾晖销售”将联合持有的常州鼎晖新能源有限公司100%的股权（青海共和150MW+30MW光伏电站项目）全部转让给可再生能源（香港）交易有限公司和中利腾晖光伏常州有限公司。此次出让标志着将公司总承包EPC工程并持有的180MW光伏发电项目成功转让，有利于公司继续做好光伏电站业务，优化公司的资产结构，降低经营风险，对公司的持续稳定发展光伏电站业务盈利模式具有深远意义。
公司投资亮点主要包括:一是青海共和180MW电站的出让交割拉起今年电站交割大幕，预计全年电 站 交 割 量 有 望 达 到300-400MW，持续成为国内光伏电站最可靠的交付商；二是根据目前电价情况，此次交割将为公司带来约18-19亿元EPC总包款，贡献利润近2亿元，保障今年业绩；三是电站成本能力控制最强。今年国内电站BT项目完工达到400MW以上，电站成本低于同行15%，远低于目前普遍8.5元/瓦建造成本；四是预计今年电站销售400MW，利润3.7亿元，权益2.45亿元，贡献EPS为0.52元；五是深厚的融资背景为电站销售打下坚实基础，运用综合融资平台确保电站顺利移交出售；六是传统船用线缆保持谨慎，今年线缆业务保持稳健。
光伏电站是腾晖未来的首要方向，做中东部大规模电站+优质下游客户是公司电站业务的法宝。保守预计公司2013-2014年EPS为0.56元和0.81元（完全摊薄），对应PE为29和24倍，给予“买入”评级。
数据显示，去年9月至今，多晶硅售价已累计上涨超过10%，近期国内市场成交价已接近140元/公斤。而根据Pvinsight的调查统计，上周PV级多晶硅价格再度上涨3.20%至20美元/公斤。
作为一个高耗电行业，多晶硅冶炼成本中有相当一部分来自用电成本。特变电工利用新疆的电耗优势，成本可达15 美元/公斤的水平。
另据机构测算，2014年特变电工多晶硅全年产量有望达1.7万吨，较2013年翻番，加上目前在手已获核准的光伏及风电电站项目高达1.8GW，预计2014年新能源业务盈利可再度同比翻番。
 
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